白酒繼續向頭部集中
截至10月15日，已有貴州茅臺、洋河股份、瀘州老窖、山西汾酒、古井貢酒、今世緣、水井坊、老白干等8家上市白酒公司發布三季報的業績預告。
從當前已發布的業績來看，8家公司1-9月在營收、利潤兩項核心指標上實現全面增長，且整體增長幅度都在10%及以上，為調整中的白酒產業注入一針強心劑。
“酒廠三季報真好！”
面對8家白酒上市公司發布的三季報業績預告，有資深財經人士感嘆道。從8家上市公司的三季報預告數據來看，10%-28%的營收增幅，5%-42%的凈利潤增幅的數據表現如果放置在前幾年的酒業繁榮期，這一業績也僅僅只算作是“一般”。
但在酒業步入調整期的當下，白酒上市公司能夠達到當前的營收和利潤水平，且部分企業出現突破式發展，實在難能可貴，且釋放出當前酒業的多重信號。酒業家分析認為，從目前8份三季報業績預告來看，至少釋放出四大趨勢信息。
趨勢一：白酒繼續向頭部集中。市場份額向頭部集中的趨勢仍在加速，目前已預披露完整營收和凈利潤數據的6家上市公司，1-9月總營收約為1614億元，總利潤最高可達756.84億元。
數據顯示，2021年白酒產業銷售收入約為6033億元，增長約為18.6%，2022年1-6月白酒產業銷售收入達3436.57億元，同比增長16.51%。
而對比兩項增幅，頭部的上市企業增幅明顯高于行業，而這也意味著白酒市場份額正在進一步向行業集中。
近幾年以來，頭部酒企的一直保持穩定增長。“無論是全國性百億級頭部企業，還是區域里的省級龍頭，他們都是消費者的‘第一選擇’，從消費心理上看，這是不可逆的。”觀峰智業集團首席戰略顧問楊永華指出，白酒的“馬太效應”早在五年前便已開始顯現，現階段只是近幾年不斷加劇的結果，未來可能還會更加集中。
趨勢二：頭部持續向名酒集中。貴州茅臺前三季度營收高達897.85億，利潤443.99億，在茅臺這一“超級體量基數”面前，這一增幅殊為可貴。
此外，華東兩大龍頭企業洋河股份和古井貢酒也在行業下行的背景下迎來新一輪爆發。洋河股份前三季度預計實現營收264.4億元，同比增長20.5%；預計實現利潤86.85億元，同比增長26.5%。古井貢酒前三季度預計實現營收127.65億元，同比增長26.35%；預計實現利潤36.29億元，同比增長36.43%。兩家企業的營收、利潤均屬于超20%以上的高增長，名酒的龍頭效應十分顯著。
“現在，沒有名酒產品的酒商在市場上是沒有什么號召力的。能代理名酒便是商貿公司實力的體現，有高端需求的消費者更愿意相信這些公司。對于他們而言，畢竟保真、服務比低價更有價值。”華東酒商潘總在與酒業家交流中表示，名酒已經成了酒商的不二選擇。
趨勢三，頭部名酒向品類領袖集中。雖然濃香陣營的“領頭羊”五糧液尚未發布其三季報業績預告，接下來十分發布也尚未可知，但從已發布的醬、濃、清三大主流香型的品類領袖的表現來看，百億級頭部名酒的消費規模繼續向品類領袖集中的趨勢仍在繼續。
貴州茅臺、洋河股份、山西汾酒，分別在大體量的基數上實現了16.5%、20.5%、28%的兩位數以上增長，這便是品類領袖所獨享的“龍頭效應”紅利。拋開已經確立的醬香龍頭貴州茅臺、清香龍頭山西汾酒，在濃香品類坐第二把交椅的洋河股份，憑借其品類領袖的身份，今年也有望突破困擾其多年的300億壁障。
數據顯示，洋河股份前三季度預計實現營收264.4億元，同比增長20.5%。而去年全年的營收為253.5億元，同比增長20.14%，今年前三季度營收已經超過去年全年，發展勢頭迅猛，今年全年營收突破300億幾乎已是板上釘釘之事。
趨勢四，行業利潤向高端品牌集中。從利潤角度來看，貴州茅臺前三季度預計實現利潤443.99億，同比增長19.1%。擁有白酒三大高端品牌之一國窖1573的瀘州老窖為80.5億元-82.57億元之間，距離營收上超出它一長截的洋河股份（86.65億，增長26.5%）并不遠，以更小的營收實現更多的利潤，一直是瀘州老窖的特點，其原因之一便是它擁有利潤的制造神器國窖1573。
汾酒方面，今年前三季度預計實現利潤70億，同比大增42%，這是汾酒產品高端化的結果。隨著高端青花30復興版、青花20等產品的成熟，汾酒正在逐步擺脫產品結構偏低的尷尬。今年，汾酒利潤將歷史性地跨越百億大關，正在成為除貴州茅臺、五糧液和國窖1573外，中國白酒的另一個“利潤大王”。
總體來看，市場份額的集中已成中國白酒現階段最大的發展特征。四個“集中”，把行業發展趨勢及頭部發展趨勢體現得淋漓盡致，在行業整體處于下行期的當下，頭部名酒依然保持著向上的發展勢頭，這是實力的體現，也是消費者選擇的結果。
未來，白酒行業的競爭將是企業綜合實力的PK，品牌、產能、渠道、組織、文化都將成為決定企業命運的重要組成部分。逆水行舟，不進則退，雖然頭部名酒已經獲得先發優勢，但不確定性是市場經濟的最大特征，未來鹿死誰手，還尚未可知。（酒業家）
