迎駕貢酒的成長性來自哪里？
文 | 云酒團隊（ID：YJTT2016）
4月23日，迎駕貢酒發布2020年年度報告。報告期內公司實現營收34.52億元，同比下降8.60%；凈利潤9.53億元，同比增長2.47%。
盡管營收略有下降，但凈利潤仍有所增長，表明迎駕貢酒的結構升級成效明顯。
與此同時，迎駕貢酒還發布了2021年一季度報告。報告期內公司實現營收11.48億元，同比增長48.90%；凈利潤3.69億元，同比增長58.45%。
此前，浙商證券表示，迎駕貢酒長期看業績成長性強，當前估值具有性價比，首次覆蓋給予買入評級；新時代證券也表示，看好迎駕貢酒洞藏系列的持續放量，首次覆蓋給予推薦評級。
迎駕貢酒的成長性來自哪里？一季度營收、凈利潤大幅雙增的背后，藏著迎駕貢酒怎樣的發展邏輯？
“數據”里的迎駕貢酒
迎駕貢酒的產品主要有中高檔白酒、普通白酒兩類。前者包括生態洞藏系列、迎駕金星系列、迎駕銀星系列等，后者包括百年迎駕貢系列、迎駕古坊系列、迎駕糟坊系列等。
年報顯示，迎駕貢酒中高檔白酒營收21.27億元，普通白酒11.08億元。中高檔白酒在整體營收中的占比進一步提升。
隨著消費者偏好的變化與消費升級，低端消費群體在縮小，中檔、中高檔酒逐漸成為市場主流，安徽省內的白酒主流價格帶已經達到200-500元，次高端市場持續擴容。
浙商證券表示，迎駕貢酒通過精簡產品SKU、培育高價位生態洞藏系列產品等方式卡位主流升級價位帶，已經形成完整的產品矩陣。2015年上市的生態洞藏系列，收入已達10億+規模，大約占據了收入中的30%。
可以說，迎駕貢酒2020年凈利潤的增長，多是受益于此。
就地區而言，迎駕貢酒2020年在安徽省內營收19.98億元，省外收入12.37億元。盡管省內仍是主要銷售市場，但是省內外的營收比例已接近于6:4。同時，省外業務營收占比提升的同時，毛利率也有所提升。
也就是說，迎駕貢酒在省外市場的開拓，處于徽酒的領先地位。而其在省外市場的成功布局，反映出了公司產品以及渠道力的強勁。
需要注意的是，迎駕貢酒還著重推進對經銷商的優勝劣汰，大力發展新經銷商。如此一來，就保證了迎駕貢酒在市場上的持續活力。數據顯示，省內凈增加經銷商54家、省外凈增加經銷商9家。
新時代證券表示，迎駕貢酒產品對經銷商利潤高于競品，在安徽省內有著較大的擴張空間，洞藏系列還將保持高增長。
此外，為了配合產品結構變化，迎駕貢酒不斷升級營銷戰略，加大渠道扁平化力度，通過“223”營銷戰略、“1+1”深度分銷模式，以及數字化營銷布局、控貨穩價等措施，保證了渠道利潤。
占位“生態”，洞藏系列大有可為？
無論是數據，還是券商機構，都在迎駕貢酒的發展中突出了生態洞藏的重要性。原因何在呢？
2020年以來，白酒市場對產品附加價值的追求越來越明顯。這就需要通過特色產區來表達產品的品質與價值，為企業贏得新發展，實現價值最大化的產生與傳遞。
在此方面，迎駕貢酒選擇了占位“生態”，引領白酒的健康消費。從生態洞藏系列產品的打造，到生態釀造體系的建立與完善，迎駕貢酒的“生態”屬性與標識，已經成為廣為人知的品牌語言。
據了解，迎駕貢酒的生產基地位于大別山腹地的安徽省霍山縣，是世界美酒特色產區，年均氣溫15℃，森林覆蓋率75%以上，氣候溫暖濕潤，擁有適合釀酒的自然環境，水質、土壤和氣溫適合釀酒微生物的生長、繁殖與富集。
安徽迎駕集團股份有限公司董事長、總裁倪永培表示，“酒的品質與價值相輔相成。生態好，中國的白酒才會體現價值。”
立足霍山的生態環境，迎駕貢酒摸索中國白酒的生態之道，逐漸形成了“生態產區——構筑釀酒環境前提、生態剮水——打造釀酒水源基地、生態釀藝——創新釀酒技術體系、生態循環——突顯酒企社會責任、生態洞藏——錘煉迎駕酒體風格、生態消費——賦能國人健康生活”六位一體的生態體系。
生態洞藏系列，正是這一理念的具象之作。近年來，洞藏系列憑借“醉得慢、醒得快、有點甜”的鮮明風格逐步獲得了市場認可。
西南證券表示，生態洞藏系列，是迎駕貢酒聚焦主流市場的拳頭產品，而且在過去3年的收入年均增長在50%左右，帶動了產品結構的持續優化，增強了品牌在主流價格帶的競爭力。
此外，洞藏系列在占位生態的同時，還劍指高端。自推出這一系列以來，迎駕貢酒便持續發力高端市場，并在市場投入上向其傾斜，彰顯了公司進行結構升級、品牌煥新的決心。2020年底，迎駕還推出了迎駕貢酒·大師版，開拓徽酒超高端價格帶。
浙商證券認為，安徽主流價位帶白酒消費者對價格敏感度更高、對品牌要求度較低。在這一背景下，200-400元價位帶白酒格局穩定性比較弱。當前，洞藏系列的洞6、洞9已經實現快速放量，未來洞16、洞20有望接棒發力，生態洞藏系列有望在主流價位中憑借較硬的實力實現迅速發展。
打造中國生態白酒領軍品牌，迎駕貢酒要怎么做？
當下，迎駕貢酒正全力打造百億迎駕、百年品牌，致力于實現美麗迎駕、智慧迎駕、文化迎駕、快樂迎駕四個愿景，努力成長為生態白酒領軍品牌、全國知名品牌。
年報顯示，2021年，為持續打造中國生態白酒領軍品牌，加強生態洞藏系列產品銷售，將重點推進四項工作：
首先，生產提質。通過釀酒班組結對幫扶，不斷提高出酒率、優質酒率；推進釀酒基地技改升級工程，持續開展原料基地建設；推行全面質量管理，借助信息化、智能化，實現產品質量、生產率齊升。
其次，銷售改革。銷售類分子公司進行合并整合，簡化管理環節，增強營銷管理層力量，完善集中統一的營銷指揮系統。4月23日，迎駕貢酒發布公告，銷售公司擬吸收合并迎駕洞藏、迎駕特曲。吸收合并完成后，迎駕洞藏、迎駕特曲注銷，全部資產、負債、業務和人員等由銷售公司承繼。
再次，品牌賦能。通過品牌和品質雙驅動，提升“品牌+產品”合力，不斷提升品牌影響力、知名度與美譽度。
最后，管理升級。不斷提高干部隊伍的管理技能和員工素質，鼓勵分子公司小改小革、創新績效考核體系，激發內生動力。
目前，安徽省內白酒市場呈現出了一超多強的格局，市場份額不斷向頭部品牌集中。作為徽酒強勢品牌，迎駕貢酒聚焦洞藏系列，積極改善產品結構、發揚“生態美酒”文化、多措并舉推升品牌形象，借助生態釀造構建起了差異化的競爭優勢。
而今，在一季度營收、凈利潤雙增的形勢下，迎駕貢酒又進一步深化了生產、銷售、品牌與管理等層面的工作力度，向生態白酒領軍品牌更進一步。
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